国寿、新华保险再出手, 500亿鸿鹄基金斥资19亿“押注”陕西煤业

由中国人寿、新华联合设立的500亿险资私募基金——鸿鹄基金开始下场“买股”。继中报现身伊利股份前十大股东名单后，三季度鸿鹄基金再持有陕西煤业7016.23万股，持股市值约19亿元。从鸿鹄基金的持股标的来看，其偏好大蓝筹、分红率高的个股。

中国人寿和新华保险联手设立的500亿鸿鹄基金这次“看上了”陕西煤业。

10月29日，据陕西煤业披露的三季报显示，鸿鹄基金以新进身份位列第十大流通股东，持有公司7016.23万股，折合持股市值约19亿元。

据悉，鸿鹄基金由中国人寿与新华保险联手设立，是一只规模达500亿元的私募基金，因被视作险资践行长期投资理念的“风向标”而受到高度关注。

着眼投资风格，鸿鹄基金偏向优质大市值蓝筹股。目前，鸿鹄基金仍处建仓阶段，除陕西煤业外，其还投资了伊利股份。

鸿鹄之外，各路保险公司也加大了对股票市场的投资力度。年内，险资举牌上市公司已创四年新高，而它们举牌的对象大多为高股息资产。

鸿鹄基金19亿“押注”陕煤

500亿鸿鹄基金成为陕西煤业的前十“座上宾”。

10月29日，陕西煤业披露三季报。在股东名单中，“国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志远(上海)私募投资基金有限公司”（下称“鸿鹄基金”）以新进身份入围前十大股东序列。

公告显示，截至三季度末，鸿鹄基金持有陕西煤业7016.23万股。按9月30日陕西煤业收盘价27.47元/股计算，其手握市值超19亿元。

那么，鸿鹄基金有何来头呢？

事实上，鸿鹄基金的背后站着中国人寿与新华保险，是国内保险公司直接投资设立的首个私募证券基金；并且该基金被视作险资践行长期投资理念的“风向标”之一，因此其“一举一动”均倍受资本市场瞩目。

据悉，鸿鹄基金由中国人寿与新华保险联手于2024年2月29日成立，并于3月1日备案，距今仅有8个月左右的时间。

规模层面，鸿鹄基金拥有500亿体量，中国人寿和新华保险分别“对半”出资。截至三季度末，其实收股本已有320.1亿元。

而除了重押陕西煤业外，鸿鹄基金目前还是伊利股份的第六大流通股东。中报显示，鸿鹄基金持有这家伊利股份1.19亿股；三季度末其持仓未变，持股金额达34.6亿。

从鸿鹄基金买入的陕西煤业与伊利股份来看，两者均为大蓝筹企业。

截至发稿，陕西煤业市值高达2397亿元，前三季度净利润超159亿。此外，公司2021年至2023年股利支付率均超60%，目前股息率约5.3%。

伊利股份市值则为1683亿元，前三季度归母净利润同比增长15.87%至108.68亿元。同时，公司自2016年起年度股利支付率均高于64%，最新股息率约4.5%。

据了解，鸿鹄基金的投资倾向正是选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司，投资风格为“长钱长投”。

中国人寿方面透露，鸿鹄基金的考核期限将拉长，从1年延长到3年，且会更聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率。

险资开启举牌“大时代”

鸿鹄基金先后“出手”陕西煤业、伊利股份，只是险资加码资本市场的一个缩影。

据了解，年内各保险公司举牌上市公司事件频现，其中长城人寿最为活跃。

2024年1月11日，无锡银行公告称，长城人寿于2023年12月29日至2024年1月9日期间增持公司999.99万股，持股数量上升至1.08亿股，占总股本5%，触及举牌。

而后，两家A股公用事业上市公司城发环境、江南水务也在2024年5月17日宣布，长城人寿分别持有3210.4万股、4676.17万股，持股比例已达到5%。

2024年6月12日，长城人寿再增持赣粤高速18.59万股。交易完成后持有公司1.17亿股，持股比例超5%，再一次已达到举牌条件。

对于港股市场，长城人寿同样兴致勃勃。统计显示，2024年5月至7月，长城人寿先后完成对秦港股份H股以及绿色动力环保的举牌。

举牌完毕，长城人寿仍对相关标的进一步加仓。截至三季度末，长城人寿持有无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速的股数上升至1.53亿股、4072.53万股、5871.41万股、1.48亿股，对四家公司的持股市值约25亿元。

另截至2024年9月20日及10月17日，长城人寿所持绿色动力环保与秦港股份H股股数分别达1.04亿股、1.66亿股，合计持股市值超6.6亿港币。

除长城人寿，瑞众人寿也举牌了龙源电力、中国中免H股，中国太保、紫金财险也先后举牌华能国际电力股份、华电国际电力股份、华光环能。

年初至今，保险公司举牌次数达11次，创近四年新高。但相比历史最高的36次，仍有较大提升空间。细看被举牌标的发现，多数品种虽不具备超高ROE，但分红能力显著。

举牌事件频出之余，险资对于二级市场的整体配置“水位”也一并提升。仅上半年，共有792家A股上市公司获得保险资金重仓，合计持股市值达到1.22万亿元。两项数据分别较一季度增加38家、增加304.51亿元。

这其中，红利板块成为“重配”。海通证券研报显示，二季度银行股、公用事业股占险资持股市值的46.9%、7.8%。

为何当前险资对于“买股”的热情持续提升。一是政策将险资权益类投资上限升至45%；二是在国债收益率不断走低的背景下，各保险公司为了规避利差损纷纷“加码”资本市场；而红利类股票有着稳定的股息，更易获得险资的青睐。

另外，政策层面持续鼓动险资入市做长期投资，在一定程度上也助推保险公司买股的热情；此外，随着全新的互换便利创设，保险公司也能通过资产质押从中央银行获取流动性，增进资金获取能力，有助于其进行股票投资。

险资业绩“爆表”

9月末A股市场的暴涨给了一众险企业绩甜头。

具体来看，中国人寿前三季度实现归母净利润1045亿元，同比增长173.88%；同时，新华保险、中国太保Q1-Q3归母净利润分别同比增长116.73%、65.49%，至206.8亿元、383.1亿元。

同时，中国平安、中国人保前三季度实现归母净利润1191.8亿元、363.3亿元，同比增长36.1%、77.2%，均远超2023年全年。

而业绩的暴涨主要是因为资本市场的回暖。

例如，中国人寿表示，2024年三季度股票市场显著回暖，本公司投资收益同比大幅提升。新华保险也坦言，近期资本市场回暖使得公司2024年前三季度投资收益同比实现大幅增长。

据统计，截至上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保股票投资占比分别为7.26%、6.38%、9.0%、10.03%、2.90%，投资金额达4417亿元、3330亿元、2212.5亿元、1443亿元、450亿元。

如此大规模的股票投资量再遇上市场表现强劲，无疑能助力保险公司交出一份漂亮的三季报成绩单。

而在市场为险企三季报欢呼之时，也有一些不同的声音随之而来。

中金公司在点评保险行业时曾指出，股票投资收益在不同年份之间波动较大，不可简单用今年三季度以来的股票投资收益推演后续长期盈利表现。

值得一提的是，被称为保险业新会计准则的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》与《企业会计准则第25号——保险合同》已经于2023年起开始实施。

相较以往，在新准则框架下，会有更多资产被分类为以公允价值计量；而这也将促使保险公司净利润变动幅度加大。

未来，随着险企不断加大权益资产的配置，险企的利润将与资本市场的表现更为密切。